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受益農配網建設需求大增,兩網(國家電網和南方電網)專項投資總量將繼續提升,預計國網達到3000億、南網超過1000億。
截至2102年4月10日,電力設備行業91家公司中31 家公司已公布一季報預告,其中18家同比上升,占已公布預告家數的58%。“十二五”次年細分子行業規劃逐步出臺,其中水電核準加速,建設將自上而下推動,可迎來未來三至五年景氣。
電力電子和電機子行業短期尚不明朗、行業拐點初現,等待宏觀景氣復蘇,下游需求重漲。
預計特高壓審批節奏加快,但招標和建設進度或低于年初國網“四交”的目標;智能變電站下半年或逐步進入規模建設期,同時用電側智能化投資持續景氣。未來以農網為主體的配網、特高壓和智能電網建設將成為拉動“十二五”電網投資增長的主要動力,與“十一五”區域內電網全面建設不同,設備商普遍受益的情形將不復存在,行業投資結構化、主題性特點鮮明。
預計今年智能電表招標量繼續高位運行,但行業的黃金期已過,投資同比增速大幅回落。目前行業供過于求,高毛利時代一去不復返。
同2011 年全年缺乏自上而下邏輯相比,2012 年上半年受原材料價格滯后影響,行業整體盈利能力可見到復蘇。下半年投資受益重點項目建設結構化增長可期,輸配電側看配網一次設備、電源側看水電和核電。